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          央行三年半來首次降息 穩(wěn)增長不再停留紙面

          作 者:李偉 來 源:騰訊財(cái)經(jīng)發(fā)表日期:2012-06-08

          [導(dǎo)讀]在即將公布5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前,央行宣布降息,分析普遍認(rèn)為,這背后是5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)十分“不理想”,中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長壓力巨大,穩(wěn)增長已不再停留在紙面。

          6月7日消息,今日中國人民銀行決定,自2012年6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn);其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

          在即將公布5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前,央行宣布降息,分析普遍認(rèn)為,這背后是5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)十分“不理想”,中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長壓力巨大,穩(wěn)增長已不再停留在紙面。

          背景 降息“對沖”經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟

          近期,受歐債危機(jī)等因素影響,主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體都將貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?。穩(wěn)增長,不再只停留在紙面,而是真正成為眾多國家經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn),中國也不例外。此次央行降息時(shí)機(jī)與國際趨勢保持一致。

          對于時(shí)隔三年之久的降息,東興證券研究所所長王明德分析,降息是對馬上就要公布的疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的一個(gè)對沖,也是政策轉(zhuǎn)向的一個(gè)標(biāo)志性信號。

          此前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)獲悉,5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將同比上漲3.2%左右。市場因此預(yù)期央行下一步有可能采取非對稱降息政策。

          王明德分析,下半年至少還應(yīng)有一次降息。中國經(jīng)濟(jì)已步入深寒區(qū)域。他說:“光降息是不夠的,還應(yīng)配之以減稅、轉(zhuǎn)移支付、行業(yè)扶持等手段。步入降息通道后需注意的問題是仍應(yīng)繼續(xù)打壓房價(jià),以降低制造業(yè)成本和民生成本。”

          中國銀行高級研究員譚雅玲也提醒,提振經(jīng)濟(jì)應(yīng)該把重點(diǎn)放在調(diào)結(jié)構(gòu)上。

          目的 旨在提振市場信心

          時(shí)隔三年之久的降息,能讓中國經(jīng)濟(jì)、股市在巨大的外部壓力下重獲活力嗎?

          交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長放緩、物價(jià)回落,預(yù)計(jì)二季度GDP增長達(dá)不到8%。央行降息,旨在提振市場信心。連平說:“此前發(fā)改委已經(jīng)加快了項(xiàng)目審批的進(jìn)度。這對于創(chuàng)造寬松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境釋放出了積極信號。”

          今天A股跌破2300點(diǎn),此刻降息能給股市多大支撐?

          長城證券研究總監(jiān)向威達(dá)認(rèn)為,此舉對股市有支撐,但其短期效果還有待觀察。向威達(dá)表示:“看來央行對CPI開始放寬了,但此舉有可能加劇銀行存款流失。雖然現(xiàn)在降低貸款利率有些晚了,對實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接作用不會馬上很明顯,但這是一個(gè)很重要的信號,對銀行的定價(jià)能力也不會有太大影響。”

          英大證券研究所所長李大霄則比較樂觀,他認(rèn)為降息會對經(jīng)濟(jì)起到重要的穩(wěn)定作用,也會對股票市場起到非常重要的穩(wěn)定作用。

          亮點(diǎn)  利率市場化改革推進(jìn)

          本次降息中值得關(guān)注的是,降息同時(shí)擴(kuò)大了貸款利率和存款利率的浮動幅度。其中貸款利率下限下浮至80%,存款利率上限上浮至110%。這是央行在2004年10月以來再次啟動利率市場化的進(jìn)程。

          國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任范劍平強(qiáng)調(diào),這次貨幣政策調(diào)整引人注目不是降息,而是存款利率擴(kuò)大上浮范圍和貸款利率擴(kuò)大下浮范圍,利率市場化改革試水。

           

          巴曙松也認(rèn)為指出,此次央行降息伴隨著利率市場化改革的推進(jìn),這顯示出央行積極運(yùn)用市場化價(jià)格工具進(jìn)行調(diào)控的政策導(dǎo)向,在具體浮動幅度上平衡了存款人、貸款人以及商業(yè)銀行等不同市場主體的利益。他說:“存貸款同步降息維持了銀行名義利差平穩(wěn),但是擴(kuò)大存貸款利率浮動區(qū)間,則會考驗(yàn)不同銀行的定價(jià)能力和創(chuàng)新能力,優(yōu)秀的銀行可以通過推出多樣化的創(chuàng)新產(chǎn)品來降低吸存成本。另外,貸款利率的下浮加上貸款利率下浮區(qū)間擴(kuò)大,有助于降低企業(yè)融資成本。”

           匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌因此預(yù)言“我國金融領(lǐng)域改革今年全面推進(jìn)的勢頭形成。”他預(yù)計(jì),金融版圖將在未來三年發(fā)生巨變。因此因此預(yù)言“我國金融領(lǐng)域改革今年全面推進(jìn)的勢頭形成。”他預(yù)計(jì),金融版圖將在未來三年發(fā)生巨變。

           

           

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