中國金融業(yè):打造穩(wěn)健增長巨擘
來 源:未知發(fā)表日期:2011-11-10
金融開放
入世十年,中國金融業(yè)“與狼共舞”,不斷推進(jìn)改革與發(fā)展。如今,以金融業(yè)資產(chǎn)計(jì),中國已步入金融大國行列。
當(dāng)眾多西方金融巨頭因國際金融危機(jī)而岌岌可危時(shí),中國金融業(yè)經(jīng)受住了危機(jī)的沖擊。十年前,中國銀行業(yè)曾被西方媒體稱為已“技術(shù)性破產(chǎn)”;十年后的今天,工商銀行成為全球最盈利銀行,中國銀行躋身全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)。十年巨變,令人感嘆。
資本項(xiàng)目開放:漸進(jìn)前行
資本項(xiàng)目管理是中國金融開放的最后一道防火墻。入世十年來,中國金融領(lǐng)域經(jīng)受住了國際金融危機(jī)的多次沖擊,或多或少與嚴(yán)格的資本項(xiàng)目管理有密切關(guān)系。隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的崛起,謀求與經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對等的話語權(quán),中國需要更加主動(dòng)地參與世界經(jīng)濟(jì)。開放資本項(xiàng)目是大國崛起的需要。
入世十年來,中國漸進(jìn)式推進(jìn)資本項(xiàng)目開放。在資本項(xiàng)目的七大類40項(xiàng)中,中國目前可兌換的為5項(xiàng),基本可兌換為8項(xiàng),部分可兌換的為17項(xiàng),完全不可兌換為10項(xiàng)。也就是說,中國75%以上的資本項(xiàng)目都處于部分可兌換和部分可兌換以上的程度。
在推動(dòng)資本項(xiàng)目開放的同時(shí),一系列推動(dòng)投資貿(mào)易便利化、鼓勵(lì)人民幣跨境使用的制度安排也在緊鑼密鼓地進(jìn)行。順應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)跨境交易的需求,離岸人民幣債券市場穩(wěn)步發(fā)展,人民幣跨境貿(mào)易試點(diǎn)推廣至全國,開展跨境直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn),拓寬境外人民幣回流渠道……近幾年來,人民幣“走出去”的步伐加快。
分析人士認(rèn)為,中國已具備資本項(xiàng)目可兌換的四大條件——穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)、完善的金融監(jiān)管、較充足的外匯儲(chǔ)備和穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)。入世十年的滌蕩和錘煉將使中國在未來5年來有信心逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目完全可兌換。
證券保險(xiǎn)業(yè):更加成熟
入世十年,中國資本市場走了一條以引進(jìn)國際資本為主線的漸進(jìn)式開放之路。
合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)成為國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者走向成熟的良師。在人民幣資本項(xiàng)下未實(shí)現(xiàn)完全自由兌換的情況下,從2002年12月開始,中國開始試行QFII制度,允許符合條件的境外投資者通過中方授權(quán)的境外機(jī)構(gòu),在一定的額度內(nèi)投資境內(nèi)市場。與QFII相比,合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)的出海之旅并不順利,經(jīng)過了最初的火爆認(rèn)購,國際金融危機(jī)讓QDII損失慘重,但基金公司到海外投資的前景廣闊,堅(jiān)定不移地走下去成了QDII的唯一選擇。中國的居民財(cái)富不會(huì)永遠(yuǎn)只呆在一個(gè)封閉的市場中,“走出去”是必然的趨勢。
入世十年,合資券商在中國的業(yè)務(wù)風(fēng)起云涌。在打開國門、引進(jìn)先進(jìn)的經(jīng)營理念和管理技術(shù)、培育具有國際化視野人才的目標(biāo)方面,合資券商完成了自身的使命。國際板帶來的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)成了國際大投行與國內(nèi)券商合資的強(qiáng)大動(dòng)力。國內(nèi)券商由于自身現(xiàn)有投行業(yè)務(wù)所占市場份額不大,未來如果要在國際板上分一杯羹,勢必要先做好充分準(zhǔn)備,合資是一個(gè)捷徑。
入世十年,當(dāng)初“狼來了”的擔(dān)心并未成為現(xiàn)實(shí)。以保險(xiǎn)業(yè)為例,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,十年來,外資人壽保險(xiǎn)公司由預(yù)期中的“狼”被逼成了“羊”。
十年來,就數(shù)量而言,外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在境內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中的占比提升至40%,但就市場份額而言,外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)僅占2.8%。這一組數(shù)據(jù)讓我們對中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)未來的發(fā)展有了樂觀的理由。
十年來,中國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了快速的發(fā)展,同時(shí)經(jīng)受住了對外開放所帶來的各種沖擊。中資保險(xiǎn)公司國內(nèi)保費(fèi)收入從2001年的2100億元增長到2010年的1.47萬億元;保險(xiǎn)公司的利潤總額從2005年底的不到1億元增長到2010年底的576.7億元;保險(xiǎn)公司的數(shù)量從2002年的42家增加到2010年底的146家;保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)從2002年的6000多億元飆升至2010年底的5.05萬億元。
入世不僅帶來了幾十家外資保險(xiǎn)公司,更為中國保險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展帶來了先進(jìn)的理念?,F(xiàn)在的中資保險(xiǎn)公司已不再像十年前剛開放時(shí)懷揣誠惶誠恐的心情。相反,這10年讓中資保險(xiǎn)公司產(chǎn)生了更大的信心。
業(yè)內(nèi)人士表示,入世10年來,國內(nèi)保險(xiǎn)公司盈利方式主要集中在賺取利差。而對外國優(yōu)秀的保險(xiǎn)公司來說最主要賺的是死差,即預(yù)計(jì)死亡率和實(shí)際死亡率的差別。這才是保險(xiǎn)公司無法替代的價(jià)值。保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)回歸最基本的保障功能,這種觀念,在中國加入世貿(mào)組織十年后變得越發(fā)清晰。
銀行業(yè):華麗轉(zhuǎn)身
入世以來,中國銀行業(yè)的發(fā)展可以分為兩個(gè)階段。第一階段為2001年底到2006年底,中國銀行業(yè)開始按照入世時(shí)的承諾實(shí)施對外開放。在5年過渡期內(nèi),中國銀行業(yè)認(rèn)真履行承諾,并在承諾的基礎(chǔ)上根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求和深化銀行業(yè)改革需要,積極主動(dòng)地實(shí)施各項(xiàng)自主開放措施,穩(wěn)步推進(jìn)銀行業(yè)對外開放。
彼時(shí),中國銀行業(yè)還處于“高危期”。亞洲金融危機(jī)后,中國銀行業(yè)技術(shù)上已“破產(chǎn)”的言論甚囂塵上。2002年召開的全國金融工作會(huì)議明確了國有商業(yè)銀行的改革方向和目標(biāo)。自2003年起,中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行陸續(xù)啟動(dòng)并完成股份制改革,基本去除了歷史遺留的沉重包袱。
引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者是國有商業(yè)銀行改革的重要環(huán)節(jié)。“國有銀行賤賣論”的觀點(diǎn)曾引起廣泛的討論。“這些問題是在基本封閉的情況下,以國有制為主體的一個(gè)金融體系中發(fā)生的,與外資和金融開放無關(guān)。產(chǎn)生這些問題的原因恰恰在于封閉,而不是開放,歷史的事實(shí)是無法否認(rèn)的。”學(xué)者許小年曾如是評論說。當(dāng)時(shí)的中國銀行業(yè)與國外同行確實(shí)存在較大的差距,引入境外戰(zhàn)略投資者在完善公司治理結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化銀行經(jīng)營約束機(jī)制、增加上市成功的可能性等方面都有極為重要的意義。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心郭田勇表示,在對外開放方面,這一階段中外資銀行的競爭格局劃分較為明顯。中資銀行主要集中于傳統(tǒng)的居民存款、工商企業(yè)貸款等常規(guī)性業(yè)務(wù)和新興的信用卡等中間業(yè)務(wù)。外資銀行主要經(jīng)營外幣存貸款、外幣信用卡和為外籍客戶群體辦理大額人民幣業(yè)務(wù)。2001年底到2006年底的5年間,隨著外資銀行的進(jìn)入,中國銀行業(yè)的凈利息收入率、非利息收入率、利潤率、營業(yè)費(fèi)用率、壞帳準(zhǔn)備金率都呈現(xiàn)上升的趨勢,說明外資銀行的進(jìn)入對國內(nèi)銀行盈利能力以及經(jīng)營效率等都有一定的影響。但受金融自由化程度較低和過渡期影響,總體上銀行利差不降反升,因此,這一階段外資銀行的進(jìn)入對中國銀行業(yè)的影響總體上較為有限。
第二階段為2006年底至今。這一階段,中國入世的過渡期結(jié)束,在全面履行入世承諾的同時(shí),取消了對外資銀行經(jīng)營的地域限制、客戶限制和其他非審慎性限制,在承諾的基礎(chǔ)上對外資銀行實(shí)行國民待遇。
2006年底,人民幣業(yè)務(wù)對外資銀行已全面放開。到2007年底,外資銀行人民幣資產(chǎn)同比增長了82.8%。中國金融開放的程度不斷加大,在華外資銀行與中資銀行展開了激烈的競爭。受益于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、穩(wěn)健的金融監(jiān)管,中國銀行業(yè)在全球金融動(dòng)蕩中始終保持穩(wěn)健增長,一枝獨(dú)秀。
十年間,一組數(shù)據(jù)見證了中國銀行業(yè)的成長。首先是盈利持續(xù)穩(wěn)定增長。上市銀行2011年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤6978.79億元,同比增長31.74%。工商銀行成為全球最盈利銀行。其次是資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善。截至2010年底,中國境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額4293億元,比年初減少680.3億元;不良貸款率1.14%,比年初下降0.44個(gè)百分點(diǎn)。
在入世十周年之際,中國銀行入選29家全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)。這29家金融機(jī)構(gòu)的名單按規(guī)模、關(guān)聯(lián)度、可替代性、影響力和復(fù)雜性標(biāo)準(zhǔn)綜合評分得出,它們一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)將可能沖擊全球金融體系。
中國銀行的十年前行,正是中國銀行業(yè)對外開放的一個(gè)縮影。中國銀行業(yè)開始深度參與全球金融體系,這既是機(jī)遇,也是挑戰(zhàn)。
2006年底,人民幣業(yè)務(wù)對外資銀行已全面放開,在華外資銀行與中資銀行展開了激烈的競爭。
入世后,建設(shè)銀行等大型國有商業(yè)銀行陸續(xù)啟動(dòng)并完成股份制改革,登陸資本市場。
2009年,中國人保集團(tuán)股份有限公司掛牌,標(biāo)志著國有保險(xiǎn)企業(yè)在建立現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)制度上取得重大進(jìn)展。
文章來源:中國證券報(bào) 2011-11-10