近日，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平在接受《證券日報》記者采訪時，回憶起他在人民幣國際化初期親身經(jīng)歷的事情。

　　連平說，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算在2009年下半年開始推進。而在更早的三、四年前，他帶領(lǐng)團隊對此做了很多調(diào)研并提出了一個方案。當(dāng)時，“將來的出口可以用人民幣計價結(jié)算”這個觀點引起了企業(yè)很大反應(yīng)，多個公司老總認(rèn)為非常不可思議，連連說“這是不可能的事。”

　　連平笑著稱，“當(dāng)時在企業(yè)眼里，國際貿(mào)易就該用外匯結(jié)算，認(rèn)為這是天經(jīng)地義的事情。”

　　也正因為有了這一經(jīng)歷，在2009年下半年央行正式推出人民幣跨境貿(mào)易支付結(jié)算后，第一單跨境人民幣貿(mào)易支付結(jié)算是由交通銀行和中國銀行共同完成的。

　　連平指出，隨著金融改革的深入推進，人民幣國際化的基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，儲備貨幣地位穩(wěn)步提升。銀行間債券市場和外匯市場開放度進一步提高，資本項目可兌換穩(wěn)步推進，滬港通、深港通、債券通相繼推出。央行已在二十多個主要國家和地區(qū)建立了人民幣清算安排，成為離岸市場發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施。人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）（一期）成功上線運行，跨境資金清算、結(jié)算設(shè)施不斷發(fā)展。人民幣匯率市場化形成機制不斷完善。人民幣已于2016年10月1日正式納入SDR貨幣籃子，儲備貨幣地位進一步提升。“一帶一路”的推進將給人民幣國際化打開新的發(fā)展空間。

　　據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（SWIFT）統(tǒng)計，截至今年6月份，人民幣是全球第六大支付貨幣（占比1.9%）、第三大貿(mào)易融資貨幣、第五大外匯交易貨幣。全球有超過1900家金融機構(gòu)使用人民幣作為支付貨幣。約有56個境外央行和貨幣當(dāng)局在中國境內(nèi)持有人民幣金融資產(chǎn)并納入其外匯儲備。

　　在金融對外開放方面，今年上半年，債券通、A 股納入MSCI新興市場指數(shù)等實現(xiàn)順利推進。而在此之前的債券市場對外開放，QFII、RQFII、 滬港通、深港通等相繼推出，也在人民幣國際化的進程中發(fā)揮了重要作用。正是包括人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算在內(nèi)的一系列舉措，將人民幣國際化諸多“不可能的事”一 一變?yōu)榭赡堋?/p>

　　匯率形成機制更加完善

　　促經(jīng)常項下支付結(jié)算上升

　　今年以來，人民幣對美元匯率整體呈升值態(tài)勢，累計升值近6%；對一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定。對此，連平認(rèn)為，人民幣匯率升值提高了境外投資者持有人民幣的積極性，促使我國經(jīng)常項下貿(mào)易支付結(jié)算明顯上升。

　　近日，中國人民銀行將外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金征收比例降為零，并取消對境外金融機構(gòu)境內(nèi)存放準(zhǔn)備金的穿透式管理。

　　聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖對《證券日報》記者表示，將外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率調(diào)整為零，本身就釋放出央行穩(wěn)定人民幣匯率的信號。按照8月份遠(yuǎn) 期售匯簽約額75億美元計算，準(zhǔn)備金率的調(diào)整將給銀行節(jié)省15億美元的頭寸與相應(yīng)的融資成本。“預(yù)計未來人民幣繼續(xù)維持如此迅猛升勢的概率較小。”

　　在匯率形成機制改革方面，今年第二季度，人民幣對美元匯率中間價報價機制進一步完善，在原有“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”的報價模型中加入“逆周期因子”。

　　對此，中銀香港首席經(jīng)濟學(xué)家、中國人民大學(xué)國際貨幣所學(xué)術(shù)委員鄂志寰認(rèn)為，此舉可以增加匯率靈活性、扭轉(zhuǎn)人民幣貶值預(yù)期。央行推出逆周期因子調(diào)控以來，人民幣匯率波幅擴大、靈活性增強，預(yù)計年內(nèi)人民幣匯率將保持雙向波動、大體穩(wěn)定的態(tài)勢。

　　2017年2月份，外匯市場自律機制將中間價對一籃子貨幣的參考時段由報價前24小時調(diào)整為前一日收盤后到報價前的15小時，避免了美元匯率日間變化在次日中間價中重復(fù)反映，在穩(wěn)定匯率預(yù)期方面發(fā)揮了積極作用。

　　連平表示，未來外匯市場投資者的構(gòu)成還須進一步放寬，引進更多的境外機構(gòu)投資者，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)的更加多元化。

　　人民幣“親和力”

　　在“一帶一路”建設(shè)中提升

　　今年召開的全國金融工作會議將“穩(wěn)步推進人民幣國際化”納入框架。會議強調(diào)，推進“一帶一路”建設(shè)金融創(chuàng)新，搞好相關(guān)制度設(shè)計。有關(guān)專家指出，人民幣的“親和力”將在“一帶一路”建設(shè)中逐步提升。

　　連平表示，“一帶一路”建設(shè)將夯實做強人民幣的區(qū)域化基礎(chǔ)，有助于實現(xiàn)人民幣國際化的路徑突破；將助推人民幣對外直接投資和人民幣境外信貸的發(fā)展，有助于實現(xiàn)人民幣國際化的模式突破；將助推人民幣在基礎(chǔ)設(shè)施投融資、大宗商品計價結(jié)算及電子商務(wù)計價結(jié)算等關(guān)鍵領(lǐng)域突破。

　　單春雨則表示， “一帶一路”建設(shè)為中國一拖在內(nèi)的中國企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級、提高國際化經(jīng)營水平創(chuàng)造了歷史性的發(fā)展機遇。

　　據(jù)介紹，作為我國農(nóng)機工業(yè)重點骨干企業(yè)，中國一拖具有先進的產(chǎn)品技術(shù)和完善的產(chǎn)品系列，擁有拖拉機行業(yè)最完整的核心零部件制造體系，這成為其參與“一帶 一路”建設(shè)的優(yōu)勢。根據(jù)全球經(jīng)濟發(fā)展及國家倡議所帶來的海外市場變化，中國一拖將結(jié)合企業(yè)實際，確立東南亞、中東、東歐、獨聯(lián)體、中南美及非洲等6個倡議 市場，通過營銷模式創(chuàng)新，以倡議市場的突破帶動全球市場。

　　單春雨表示，希望人民幣國際化可以繼續(xù)向前推進，幫助企業(yè)有效規(guī)避匯率風(fēng)險。 “可以盡可能多的引導(dǎo)對方國家使用人民幣結(jié)算，并且能夠盡量減少美元對人民幣匯率的影響。”

　　常浩稱，作為企業(yè)，我們對人民幣國際化需求十分迫切，因為它可以解決最根本的問題就是平衡貿(mào)易和穩(wěn)定匯率，助力出口貿(mào)易穩(wěn)定發(fā)展。目前，公司主要通過遠(yuǎn)期結(jié)售匯的形式將匯率鎖定在一定的時間內(nèi)，以保證在一定時間內(nèi)用穩(wěn)定的匯率與客戶實現(xiàn)貿(mào)易的往來。

　　鄂志寰對《證券日報》記者表示，“一帶一路”建設(shè)將進一步推動人民幣在沿線國家的使用。例如東盟這樣的區(qū)域，需要大量的外來投資，預(yù)計到2030年東盟 每年需要約1100億美元-1800億美元的基建投資規(guī)模，其中約一半是交通運輸基建投資，涵蓋高鐵、公路、港口、機場等。這與中資企業(yè)走出去和“一帶一 路”倡議較為吻合。目前，中國在東盟十國均已經(jīng)作出或承諾作出多項重大投資，涉及的金額以數(shù)千億元人民幣計算。

　　“如果這些直接投資部份 以人民幣而非傳統(tǒng)的美元來進行融資、投資和還款，就將可以在人民幣離岸資金池、外匯交易、國際債券發(fā)行、貿(mào)易融資、跨境支付等重要領(lǐng)域推動人民幣在東盟的 使用。”鄂志寰認(rèn)為，東盟的官方外匯儲備增持人民幣的誘因也很強。這樣，人民幣在東盟的使用從原來的貿(mào)易驅(qū)動轉(zhuǎn)向貿(mào)易和投資雙驅(qū)動，其成果可以來得更快更顯著。