央行明確推進(jìn)利率市場化3項任務(wù)

作 者：任曉 來 源：中國證券報-中證網(wǎng)發(fā)表日期：2013-09-27

    中國人民銀行副行長胡曉煉日前在市場利率定價自律機制成立暨第一次工作會議上指出，近期推進(jìn)利率市場化工作的任務(wù)，一是建立市場利率定價自律機制，二是開展貸款基礎(chǔ)利率報價工作，三是推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易。

　　胡曉煉指出，市場利率定價自律機制是由金融機構(gòu)組成的市場定價自律和協(xié)調(diào)機制，在符合國家有關(guān)利率管理規(guī)定的前提下，對金融機構(gòu)自主確定的貨幣市場、信貸市場等金融市場利率進(jìn)行自律管理，維護(hù)市場正當(dāng)競爭秩序，促進(jìn)市場規(guī)范健康發(fā)展。

　　開展貸款基礎(chǔ)利率報價工作。建立貸款基礎(chǔ)利率集中報價和發(fā)布機制，把市場基準(zhǔn)利率報價從貨幣市場拓展至信貸市場。隨著貸款利率管制全面放開，近期將以自律機制為基礎(chǔ)，組織綜合實力較強的金融機構(gòu)報出對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，為金融機構(gòu)信貸產(chǎn)品定價提供參考。這將有利于適應(yīng)貸款利率全面放開、實現(xiàn)市場化的需要。

　　推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易。借鑒國際經(jīng)驗，立足近年來我國同業(yè)融資市場發(fā)展迅速的情況，近期將從在銀行間市場上發(fā)行同業(yè)存單入手，逐步擴大負(fù)債產(chǎn)品的市場化定價范圍，進(jìn)一步豐富金融機構(gòu)市場化負(fù)債產(chǎn)品，從而為穩(wěn)妥有序推進(jìn)存款利率市場化創(chuàng)造條件。

　　胡曉煉強調(diào)了建立市場利率定價自律機制、貸款基礎(chǔ)利率集中報價和發(fā)布機制對進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革的意義。一是激勵金融機構(gòu)強化財務(wù)約束，實現(xiàn)科學(xué)合理定價；二是通過建立信貸市場基礎(chǔ)利率，為金融機構(gòu)信貸產(chǎn)品市場化定價提供參考；三是進(jìn)一步發(fā)展貨幣市場，規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)，防范金融風(fēng)險；四是強化定價自律管理，維護(hù)公平有序的市場競爭秩序。

　　胡曉煉對自律機制成員單位提出：首先，要進(jìn)一步提高自身綜合實力，適應(yīng)利率市場化改革不斷推進(jìn)的市場環(huán)境；第二，要科學(xué)制定標(biāo)準(zhǔn)和程序，開展好金融機構(gòu)合格審慎及綜合實力評估，發(fā)揮自律機制的激勵約束作用；第三，要加強研究，為推進(jìn)利率市場化改革建言獻(xiàn)策。中國人民銀行將根據(jù)利率市場化改革的總體安排，對市場利率定價自律機制成員采取一定的激勵約束措施，促進(jìn)金融機構(gòu)提高自主定價能力，提升金融服務(wù)水平?！?span style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; padding-bottom: 0px; margin: 0px; padding-left: 0px; padding-right: 0px; font-size: 14px; vertical-align: baseline; border-top: medium none; border-right: medium none; padding-top: 0px" id="stock_sh601988">中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟研究主管溫彬表示，同業(yè)存單的推出，一是有助于完善Shibor的品種期限結(jié)構(gòu)。目前1周及以內(nèi)的Shibor品種的交易量占90%以上，中長期品種的交易較少。計劃中擬推出的同業(yè)存單產(chǎn)品以3個月和6個月期限為主，有利于形成完整的貨幣市場收益率曲線，增強Shibor在金融產(chǎn)品定價中的基準(zhǔn)地位。

　　二是有利于提高商業(yè)銀行定價能力。同業(yè)存單是商業(yè)銀行進(jìn)行主動負(fù)債管理的重要工具，市場化定價的資金成本具有波動性和不確定性，這會倒逼商業(yè)銀行加強資產(chǎn)負(fù)債管理、提高風(fēng)險管理能力，向管理風(fēng)險要效益。

　　同業(yè)存單與同業(yè)存款相比有三個優(yōu)勢：一是主動性。發(fā)行人可以根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債管理的需要，自行決定發(fā)行的金額和期限。二是透明性。作為線上業(yè)務(wù)，可以根據(jù)供求關(guān)系市場化定價，提高透明度。三是穩(wěn)定性。鑒于同業(yè)存單可以轉(zhuǎn)讓而不能提前支取，可以避免銀行存款波動。

　　更重要的是，擬推出的同業(yè)存單從發(fā)行對象上看類似同業(yè)存款，如果根據(jù)《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》(1996年)的相關(guān)規(guī)定，同業(yè)存單吸收的存款應(yīng)當(dāng)繳納存款準(zhǔn)備金。因此，試點推出的同業(yè)存單可能被視為一般性存款而計入貸存比考核，這對于吸收存款壓力大的中小股份制銀行有巨大的吸引力。