2015年10月28日晚，康佳集團（A股簡稱"深康佳A"，000016）發(fā)布2015 年第三季度財報。報告顯示，康佳前三季度實現營收138.45億元，同比增長2.8%；實現凈利潤-8.52億元，同比下滑1891.14%。其中第三季度凈利潤-5.55億元，同比下滑17535.28%。

網易財經對比康佳近年來的財報數據發(fā)現，如果沒有轉機，2015年或將成為康佳近年來業(yè)績下滑最嚴重、虧損最多的一年。

康佳在財報中將2015年前三季度業(yè)績大幅下滑歸結于幾個因素：公司負債遭受匯兌損失、國家節(jié)能補貼資金被收回、管理層變動頻繁以及主營產品市場競爭激烈。然而接近康佳的消息人士卻向網易財經指出，康佳大小股東內斗導致公司戰(zhàn)略失敗，才是造成康佳業(yè)績持續(xù)低迷的主要原因。

多年以來，康佳中小股東都對主業(yè)為地產和旅游，對家電行業(yè)外行的康佳大股東華僑城集團頗為不滿，希望奪得經營權，引入專業(yè)團隊，重塑康佳昔日輝煌。

這一次，自2015年5月28日起，由康佳中小股東提名的4位董事走馬上任，一度打破了康佳董事會一直由華僑城主導的局面。然而僅僅4個月，除了陣前倒戈者，中小股東代言人悉數離職，華僑城重掌大權。

康佳集團常務副總裁肖慶對網易財經表示，中小股東在奪得經營權后，并沒有引入所謂專業(yè)的團隊。“這些中小股東本質上是資本炒家，沒有產業(yè)背景，也沒有團隊，他們的訴求并不是做產業(yè)，而是炒作股價。”

在液晶電視市場上轉型慢人一拍的康佳，已被競爭對手大步甩開；跨界投資房地產，被人詬病為 “不務正業(yè)”，且未有所成。知情人對網易財經表示，由于盈利能力不強、發(fā)展前景堪憂，近年來康佳已經淪為大股東華僑城眼中的雞肋，資金投入遭到嚴格控制，以致在規(guī)模和產能上都未能獲得突破性增長，陷入了發(fā)展停滯期。

知情人還透露，康佳總部位于深圳市黃金路段，坐擁3.7萬平方米土地?？导鸭叭A僑城多年來一直在謀劃將康佳手中最值錢的土地、廠房等固定資產“變現”，這在未來將成為盤活康佳業(yè)績的重要資產。

轉型液晶面板遭遇"滑鐵盧"

對于康佳的衰退，家電行業(yè)觀察人士劉步塵表示，從技術層面來說，是因為康佳沒有在合適的時機抓住液晶面板轉型的良機。2009年成為康佳在液晶電視市場遭遇"滑鐵盧"的一年。

談及康佳的內斗，帕勒咨詢資深董事羅清啟向網易財經指出，最近十年來，康佳一直處于人員"動蕩"狀態(tài)，這也使得其很多決策和戰(zhàn)略不斷變動，"最終導致康佳存在嚴重的戰(zhàn)略問題，逐步衰敗"。

除凈利潤連續(xù)多年下滑外，康佳在國內家電市場的份額也是不斷縮水，目前已經不到10%，早已跌出了前三甲，只能位居第五、第六的位置。

對于康佳的衰退，家電行業(yè)觀察人士劉步塵向網易財經表示，從技術層面來說，是因為康佳沒有在合適的時機抓住液晶面板轉型的良機。

資料顯示，康佳曾一度占據國內液晶電視市場40%以上的份額。但是2009年卻成為康佳在液晶電視市場遭遇"滑鐵盧"的一年。

據劉步塵介紹，2009年，是中國彩電市場快速從CRT向液晶電視升級的關鍵一年。當時外資平板巨頭由于全球金融危機選擇了收縮，這也讓此前在液晶模組上完成布局的中國品牌成為了最大贏家。

資料顯示，2007年8月至2008年11月，家電業(yè)巨頭海信集團、TCL集團和創(chuàng)維集團相繼完成液晶模組工廠或生產線建設。而多次傳出將建設LGD液晶模組工廠的康佳，直到2008年末才最終選擇在昆山建廠。對此，康佳方面后來承認："康佳在液晶模組的投資上的確走了彎路，而且這也影響到了我們2009年的業(yè)績。"

數據顯示，2009年康佳液晶電視的出貨量大約在400萬臺，落后于其主要競爭對手TCL（800萬臺）、創(chuàng)維（550萬臺）和海信（550萬臺）。也正是從這一年開始，康佳業(yè)績持續(xù)大幅下滑。

多位業(yè)內人士認為，康佳若想重振昔日家電巨頭雄風，必須跟上時代步伐，進行產品結構調整。

彩電業(yè)目前已經進入盤整期，挑戰(zhàn)較幾年前更加嚴峻。2014年，國內彩電業(yè)更是出現30年來首次負增長。奧維云網（AVC）黑電事業(yè)部總經理董敏指出，彩電市場過去30年的高增長已經不再持續(xù)，市場整體轉向存量市場，未來三年總量將維持在4400萬臺至4500萬臺的范圍內進行窄幅震蕩。而規(guī)模穩(wěn)定之下，競爭焦點必將轉向內部產品結構的調整。

另一個不容質疑的現實是，目前彩電行業(yè)正進入智能電視時代，除原有的家電巨頭外，小米、樂視等跨界者也不斷加入競爭行列。據網易財經了解，劉丹在離開康佳后，和一幫康佳老員工攜手創(chuàng)辦了一個全新的互聯網電視品牌。按照規(guī)劃，2005年11月，該品牌將正式對外面世。"計劃三年內投入1.8億元，進駐4500個網點，在三級市場拿到5%的份額，年銷超過100萬臺。" 劉丹說。

康佳未來是否會繼續(xù)執(zhí)行2015年8月劉丹團隊所提出的智能家居戰(zhàn)略？康佳董秘辦向網易財經表示，"劉（鳳喜）總需要時間對業(yè)務進行梳理，以提出今后的經營計劃。"

在劉步塵看來，康佳要想恢復自己在家電市場的龍頭地位，難度很大，重新崛起的機會非常渺茫。畢竟，在彩電領域，TCL、創(chuàng)維和海信無論在規(guī)模還是利潤上都處于領先位置，而康佳過去幾年的策略過于集中在中低端電視的價格競爭，其毛利率要遠低于海信、創(chuàng)維等競爭對手。

跨界投資地產成"雙刃劍"

一位康佳前高管指出，房地產板塊對于彩電企業(yè)來說是一把"雙刃劍"：一方面，企業(yè)可以通過投資房地產獲得豐厚的現金流回報；另一方面，這又將占用企業(yè)大量資金，制約企業(yè)在產品研發(fā)、推廣方面的投入。

除了在彩電市場上轉型慢人一拍，一直以來，"不務正業(yè)"，投資房地產，更是成為康佳遭外界詬病最多的一點。

隨著自身品牌在國內彩電市場的競爭中逐漸處于劣勢，再加上來自大股東華僑城的房地產"基因"，坐擁多塊工業(yè)用地的康佳，將目光投向了房地產市場。在康佳的官網上，其房地產業(yè)務被作為與彩電、手機等業(yè)務并列的板塊向外界推薦。

據網易財經了解，康佳最早涉獵房地產可追溯到2001年。當時，康佳與華僑城簽訂了《華僑城"錦繡花園三期"房地產項目經營合作協(xié)議書》。其中，康佳占投資總額的80%；2002年3月，康佳再次與華僑城簽訂了《華僑城"天鵝堡D、E棟"房地產項目合作經營協(xié)議書》。其中，項目投資總額3億元，康佳占60%，華僑城占40%。

僅僅與華僑城合作，并不能滿足康佳的房地產夢。2007年10月31日，康佳公告董事局審議并通過了《關于成立康佳房地產開發(fā)投資公司從事房地產開發(fā)投資業(yè)務的議案》。

此外，康佳對其總部的改造計劃一直被外界關注。資料顯示，康佳總部位于深圳市南山區(qū)深南路華僑城黃金路段，坐擁3.7萬平方米土地。

一位不愿具名的家電行業(yè)人士向網易財經指出，康佳及華僑城多年來一直在謀劃如何將康佳手中最值錢的土地、廠房等固定資產"變現"。"這在深圳已經不是什么秘密了。這在不久之后將成為盤活康佳業(yè)績的重要資產。"

根據深圳市規(guī)劃和國土資源委員會下發(fā)的《南山區(qū)康佳集團總部廠區(qū)更新單元規(guī)劃》，康佳總部改造后的項目為"集研發(fā)、辦公、商業(yè)等多元功能為一體的城市綜合體"，其中拆遷用地面積為37251.8平方米，計容積率建筑面積為26萬平方米。

對于康佳投資房地產，一位康佳前高管向網易財經指出，房地產板塊對于彩電企業(yè)來說是一把"雙刃劍"：一方面，企業(yè)可以通過投資房地產獲得豐厚的現金流回報；另一方面，這又將占用企業(yè)大量資金，制約企業(yè)在產品研發(fā)、推廣方面的投入?！　　　　?/div>