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          羅思義:中國經(jīng)濟(jì)硬著陸預(yù)言為何總失敗

             作者羅思義系中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員,本文刊于3月18日《環(huán)球時(shí)報(bào)》。

            日前,美國一些對(duì)沖基金又在鼓吹中國經(jīng)濟(jì)將“硬著陸”,這一論調(diào)在部分國際媒體得到響應(yīng)。1978年中國開啟經(jīng)濟(jì)改革,此后幾十年,這種歪曲預(yù)言總是周期性出現(xiàn)。此前西方預(yù)言,如果不能實(shí)現(xiàn)公司私有化,不采取俄羅斯和東歐經(jīng)歷的所謂“休克療法”,中國就將陷入經(jīng)濟(jì)停滯。然而,1978年至2015年,中國年均國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率達(dá)到9.6%,這是人類歷史上主要經(jīng)濟(jì)體中增速最快的。

            最近對(duì)此論調(diào)叫囂最甚的是海曼資本管理公司,其創(chuàng)始人巴斯稱,這場危機(jī)的規(guī)模“遠(yuǎn)大于美國的次貸危機(jī)”。他認(rèn)為,人民幣貶值幅度將達(dá)到40%。如果巴斯堅(jiān)持這一立場,他將損失大量財(cái)富。

            索羅斯最近也稱“中國硬著陸難以避免”。但索羅斯在中俄兩國的投資記錄堪稱災(zāi)難,他投資俄羅斯國有電信公司損失約10億美元。

            對(duì)沖基金經(jīng)理們鼓吹人民幣將大幅貶值這種顯然不靠譜的信息,是因?yàn)樗麄兿胍獜纳⒉?ldquo;末日論”中牟利,而這類觀點(diǎn)最終總是被證偽。

            2002年,章家敦寫了《中國即將崩潰》,并因此被西方媒體吹捧為“中國專家”。這本書的結(jié)論是:“5年前,中國領(lǐng)導(dǎo)人有真正的選擇,但如今沒有了,他們已經(jīng)沒時(shí)間了。”十年多過去,中國依然沒崩潰。盡管如此,章家敦仍繼續(xù)作為“中國專家”在彭博電視臺(tái)出鏡。

            這類宣稱中國經(jīng)濟(jì)將“硬著陸”的預(yù)言都失敗了,因?yàn)樗鼈儗?duì)中國經(jīng)濟(jì)缺乏度的把握。

            彭博社最近也發(fā)表了類似言論,聲稱中國經(jīng)濟(jì)陷入了類似希臘的危機(jī)之中。2007年至2014年間,希臘經(jīng)濟(jì)負(fù)增長26%,而中國經(jīng)濟(jì)同期增長81%。將兩者進(jìn)行類比簡直荒謬。

            “中國經(jīng)濟(jì)硬著陸”論調(diào)將毫無例外地失敗的根本原因在于,中國并非資本主義國家,他們并不了解這一事實(shí)所帶來的影響。在發(fā)生硬著陸的經(jīng)濟(jì)體內(nèi),大公司為私人所有,政府沒有能力阻止投資衰退,而投資衰退最終導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)“硬著陸”。

            以美日兩國為例。2007年之后的大衰退,美國家庭消費(fèi)下降了3%,但私人投資下降了23%。美國硬著陸主要由投資急劇減少所引發(fā)。1990年后,日本陷入連續(xù)25年的硬著陸中,國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率不足1%。然而,1990年至2013年間,日本的家庭消費(fèi)增長了31%,但日本的固定投資則下降了16%。日本的經(jīng)濟(jì)停滯完全是由于投資衰退所造成的。

            與美日兩國相比,2007年至2014年,中國的固定投資增長了105%,創(chuàng)造了81%的經(jīng)濟(jì)增長,這可能是因?yàn)橹袊鴵碛写罅繃衅髽I(yè)。如果政府要求采取反衰退舉措,這些國有企業(yè)將加大投資。中國不會(huì)陷入硬著陸的根本原因是,中國是一個(gè)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體,而非資本主義經(jīng)濟(jì)體。(王曉雄譯)(歡迎關(guān)注人大重陽新浪微博:@人大重陽,微信公眾號(hào):rdcy2013)


















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